Análisis de la coyuntura económica argentina, destacando el impacto del cambio de modelo económico sobre la matriz productiva, la estructura de costos de los hogares y la sostenibilidad del crédito al consumo.
1. El Desmantelamiento Industrial y el Giro Importador
El sector manufacturero atraviesa una fase crítica definida por la inviabilidad de la producción local frente a la apertura comercial y la retracción de la demanda interna. Dos casos testigo ilustran la gravedad de la situación en el corredor industrial.
A. Whirlpool: Del Proyecto Exportador al Cierre en Pilar
La decisión de la multinacional Whirlpool de cerrar su planta de lavarropas en Pilar representa un giro drástico en las expectativas de inversión.
Cronología del Fracaso: La planta, inaugurada apenas en octubre de 2022, tenía como objetivo estratégico abastecer al mercado interno y exportar la mayor parte de su producción.
Impacto Laboral: El cierre implica el despido inmediato de 220 trabajadores.
Cambio de Estrategia: La empresa justificó la medida señalando que el «cambio de rumbo económico» bajo la gestión de Milei tornó inviable el proyecto original. La nueva operatoria sustituye la fabricación nacional por la importación directa de productos terminados desde Brasil y China, primando la comercialización sobre la producción.
B. Georgalos: Ajuste en la Industria Alimenticia
La crisis no se limita a bienes durables. La empresa Georgalos, referente en consumo masivo, ha oficializado un esquema de crisis en su planta de Victoria.
Medida: Aplicación de suspensiones rotativas durante tres meses.
Alcance: La medida afecta a más de 600 trabajadores.
Causas Estructurales: La compañía argumenta un «escenario de ventas en baja» combinado con un «creciente ingreso de productos importados», lo que erosiona la competitividad de la producción local y obliga a ajustar los stocks y la mano de obra.
2. La Hiperprecarización del Mercado Laboral
La degradación de los ingresos no solo afecta a los desempleados, sino que ha transformado la estructura del empleo activo, donde trabajar ya no garantiza escapar de la pobreza.
A. La «Economía de Plataformas» como Refugio de Subsistencia
Un informe de la Fundación Encuentro revela la fragilidad extrema de los repartidores de aplicaciones (Rappi/PedidosYa), quienes actúan como termómetro del subempleo.
Índice de Pobreza (Septiembre 2025): Para no caer bajo la línea de pobreza en un hogar tipo de cuatro integrantes, un repartidor debió completar 461 pedidos mensuales.
Tendencia: El deterioro es constante; en julio se requerían 450 pedidos y en agosto 454.
Métrica del Esfuerzo (Pedidos Necesarios):
Canasta Básica Total (Hogar 4 personas): 461 pedidos.
Ingreso Individual Promedio del País: 344 pedidos.
Alquiler Promedio en CABA: 271 pedidos.
Canasta de Crianza (1 hijo): 190 pedidos.
Salario Mínimo Vital y Móvil: 126 pedidos.
Alimentación Básica Individual: 67 pedidos.
Ingreso por Unidad: El valor promedio del pedido (sin propina) se situó en $2.553,6, lo que obliga a jornadas extenuantes para cubrir costos básicos.
B. Salario Mínimo en Mínimos Históricos
El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) advierte sobre la licuación del Salario Mínimo Vital y Móvil (SMVM).
Comparativa Histórica: El valor actual es el más bajo desde la crisis de salida de la Convertibilidad (2001-2002).
Pérdida Real: Se ubica un 6% por debajo del promedio de la década de 1990 ($342.483 a valores constantes de hoy), consolidando una pérdida estructural de poder adquisitivo para los trabajadores formalizados de menores ingresos.
3. Consumo: Recesión en Volúmenes e Inflación en Alimentos
A. Ventas Minoristas (Indec – Septiembre 2025)
Los canales de comercialización masiva reflejan la contracción del bolsillo:
Supermercados: -0,2% mensual y -0,8% interanual. La caída es leve pero sostenida.
Mayoristas: -5,2% mensual y -13,1% interanual. Este derrumbe sugiere que las familias y pequeños comerciantes están reduciendo drásticamente el stockeo preventivo y las compras por volumen, una estrategia típica de la clase media para combatir la inflación.
B. El Mercado de Carnes: Precios Desacoplados
A pesar de la caída en el consumo, la carne vacuna lidera la inflación de alimentos.
Evolución de Precios (Era Milei): Desde noviembre 2023, la carne subió 258,6%, superando el IPC general (240,6%).
Aceleración Reciente (Octubre 2025):
Los valores minoristas subieron entre 8% y 12% en dos semanas.
Cortes específicos: Asado (+8,2%), Picada especial (+6,1%), Matambre (+5,5%), Vacío (+5,3%).
Brecha de Canales: Las carnicerías aumentaron más (44,7% acumulado anual) que los supermercados (37,1%).
Paradoja de la Demanda: Aunque el consumo per cápita ha caído y migrado hacia el pollo y el cerdo, hacia fin de año la demanda se vuelve inelástica (se compra igual) por las festividades, validando aumentos del 15% incluso con una oferta de hacienda reducida.
4. Crisis Financiera de los Hogares: El Caso Tarjeta Naranja
La combinación de salarios bajos e inflación alta ha empujado a las familias a financiar gastos corrientes con tarjeta de crédito, llevando al sistema a un punto de quiebre.
Explosión de la Incobrabilidad: En los primeros nueve meses del año, los cargos por incobrabilidad de Tarjeta Naranja se triplicaron, alcanzando los $525.142 millones.
Impacto en Resultados: Esta masa de deuda impaga absorbió el margen de ganancia, provocando una caída del 40% en el resultado operativo neto de la financiera.
Deterioro de la Cartera (Roll Rate):
La mora temprana (30 días) saltó al 9,9%.
El pase a mora tardía (90 días) subió de 2,6% a 3,4%.
Lectura: El aumento del 7,2% en las transacciones no refleja un auge del consumo saludable, sino una dependencia del crédito para subsistir, donde casi el 10% de los usuarios ya no logra cubrir el resumen al mes siguiente.
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